讀懂內循環，解析新經濟態勢下的奶酪分割法則

　　7月30日，中共中央政治局召開會議，對下半年的政策走向以及工作目標敲定了主要的基調。其中，“加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”的戰略部署成為了亮點之一，“內循環”這個詞一時成為了熱點。

　　"內循環"=閉關鎖國？

　　經濟的發展，是一個生產、分配、流通、消費的循環過程。簡單來說，一批貨品，在工廠中生產出來，然后通過各種方式進行分配后，作為商品的一部分通過多樣的渠道流通到市場，市場上的消費者會對這些進行購買，資金不斷回籠，進行再生產，循環往復。在這里，通過渠道流通到消費者手里是整個循環系統中的關鍵所在。

　　那么，這些貨品是流通到哪里去了呢？

　　1. 國內終端消費者進行了購買，用于日常吃喝玩樂，這就是消費；

　　2. 國內生產端企業進行了購買，用于擴大再生產，這就是投資；

　　3. 國外消費者或者企業進行了購買，這就是出口；

　　消費、投資、出口共同構成了拉動GDP的三駕馬車。

　　由此可以看出，對于一個國家來講，經濟的發展主要依賴于兩個循環的過程，一個是以國內市場為主的"內循環"，另一個是以國際市場為主的"外循環"。

　　經濟內循環就是在國內實現貿易的全產業鏈循環，將原本重心為國與國之間的貿易循環逐步過渡到省與省，市與市之間進行經濟循環，即逐步實現出口轉內銷，自己制作自己消費的一個過程。

　　這是不是意味著我們又回到了閉關鎖國的階段了呢？

　　首先，讓我們重新解讀一下政策，“加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，看見了么，國家從來沒有放棄"外循環"，是變為“國內大循環為主體”，即由“外循環”為主變為“內循環”為主，雙循環共同發展的新型經濟模式。

　　我們再看一組數據，改革開放以后，我國外貿依存度呈不斷增長的趨勢。2000年，外貿依存度接近40%，2003年突破50%，2005年超過60%，60%以上的依存度一直持續到2008年。而2019年，我國的外貿依存度也僅僅為31.8%，與90年代末的水平相當。與此相對應的，最終消費對于GDP的貢獻率則達到了57.8%，我國已經從出口導向型的經濟變為了內需拉動型經濟。

　　接下來，我們再看另一組數據，

　　2015-2019全國居民人均可支配收入及增長率

　　2014-2019年中國社會消費品零售總額統計及增長情況

　　2019年我國人均可支配年收入約為30733元，社會消費品零售總額約為41.1萬億元，也就是說，國內的消費市場規模基本上達到了人均可支配收入x 14億。按照這個發展速度，大概10年左右的時間，我國的人均可支配收入便可達到約50000元，屆時，我國將擁有大約70萬億的消費市場，這個消費市場近似于10萬億美元。而2019年，美國的社會消費品零售總額則約為6萬億美元。2019年我國的社會消費品零售總額已接近美國；10年后，中國不但會以"內循環”為主，更有可能成為世界上最大的進口國。從產業體系上來說，中國又是目前工業體系，即供給側體系最完整的國家，有著獨步天下的生產能力。所以中國不但會成為世界上最大的消費國，還會成為最大的生產國。即使沒有疫情的沖擊，國際環境的變化，中國也正在走向國內大循環為主體，國內國際雙循環的路上。

　　疫情的肆虐與國際營商環境的惡化，使2020年的外需出現了急劇的下滑，倒逼我們加速了“國內大循環”的進程。

　　其實“內循環”并不是一個新鮮的詞匯，在2008年次貸危機后，“內循環”為主體的新經濟模式就開始有所顯現。

　　2008年以前，中國經濟還是以出口導向型為主，那個時候以蘇州、東莞為主的加工城市，通過廉價的土地和勞動力吸引境外機構投資辦廠，依照國外的市場需求生產符合其標準的商品，并遠銷海外。但2008年次貸危機重創了歐美日等發達國家的經濟，中國出口企業訂單數量極具減少，很多企業因資金鏈斷裂而導致破產，產能嚴重過剩。2008年，外貿對于GDP的貢獻率從之前的10%極具下降到2.7%，2009年更是下降到了-42.9%。那一年，出現了中國最大規模的民工返鄉潮，經濟危機出現了演變為社會問題的風險。為了刺激經濟正常的發展，維護社會的穩定，政府加大了投資力度，準備了一系列的基建工程計劃，“四萬億”政策應運而生。屆時，“外循環+內循環”的雙輪驅動模式變為內部投資促進經濟的單輪內循環。而加強“內循環”的方式，彌補了當年“外循環"的紕漏，保證了經濟的持續運轉。所以，從2009年開始，我國經濟就已經開始了逐步進入"內循環"為主的模式了。

　　事實上，自金融危機以來，國外的經濟形勢一直不容樂觀。先是2013年爆發歐債危機，其后是2015年的新興市場金融危機，導致國際經濟環境一直惡化，逆全球化趨勢不斷加強。2009年、2015年和2016年，我國的出口增長率都出現了負數，2019年也僅僅是0.51%。因此，通過外貿，早已無法幫助我國消耗過剩產能。

　　由此得出，“內循環”的提出，其實和川總不友好的策略沒有太大關系，倒是疫情，卻是逼迫了“內循環”的加速形成，而“內循環”出現的根源，則是國內的消費需求。

　　綜上所述，我國2008年前是出口帶動性的經濟特征，由于國外產能的不足及市場制度的完善，致使外向型企業只要生產出符合當地標準的產品，就會有很廣的銷路。2008年過后，為了去庫存去產能，一些出口導向型企業將重點逐步由國際轉向國內，出口轉內銷初見端倪，符合國際標準的商品越來越多地涌向國內市場，為國內消費者帶來了消費升級，國內的商品元素逐漸豐富了起來，質量也逐漸提升了起來。這里，一方面是對于高質多樣產品的旺盛需求，另一方面，是面對產能消化的困境，兩者一拍即合，再加上政府多年來對于市場資源的流動和配置，“內循環”逐漸成型。

　　從這個角度來看，內循環的到來其實是一種必然。

　　而目前，相對于國外的消費疲軟，國內仍然有旺盛的消費需求。再加上中國是最先從疫情中恢復的國家，中國市場更是受到了廣大出口導向型企業的關注，從而進一步倒逼內循環體系的加速形成。而“內循環”，會進一步倒逼國內市場的加速規范化。所以，“內循環”并不是閉關鎖國，而是作為世界市場的最重要的一部分的中國市場的一次消費升級。

　　事實上，我國對外開放的步伐并沒有停止，而是由過去的三來一補、招商引資的形式逐步轉變為完善市場競爭，讓世界可以共同利用作為世界市場一部分的中國市場的形式。即使是在疫情和貿易戰期間，我國依然對外資金融放寬了限制，依然舉辦了云上廣交會。

　　那么，為什么在這個時期我們突然又開始強調“內循環”呢？小睿認為，政治意義大于經濟意義。一方面，以川總為首的一部分西方居心叵測者對于我國經濟的發展圍追堵截，修昔底德陷阱再次出現，通過“內循環”的提出，可以向居心叵測者展示我國的經濟實力，起到一定程度的威懾作用；另一方面，作為最先從疫情中恢復的全球大國，通過內循環戰略的提出，向世界各國昭示，中國依然并將繼續成為全球最大的市場和投資熱土。作為擁有龐大市場和完整產業供應鏈的中國，不會像“廣場協議”中的日本一樣，任由美國宰割，畢竟“中國制造”已經遍布全球，想短期內拔除中國工業品的全球影響，是不可能的事情。

　　內循環的發展趨勢

　　承上所述，投資、消費、出口是拉動經濟增長的三駕馬車。現當下，出口不暢，內循環為主的經濟局勢下，眼光自然放到了投資與消費，這兩個內循環的主力軍上面。

　　事實上，2008年的4萬億計劃，也是將目標著重于投資之上的。由此開啟了房地產投資的熱潮。

　　接下來，我們來看一組數據。由于產能過剩，制造業的投資增速于2011年開始下滑，到2012年已經不足20%，2015年6月以后就再也沒有超過10%，2019年底，僅僅是3.1%；基礎建設方面，由于2015年開始，我國城鎮化進程明顯降速，大中型城市的基建已經比較完善，使得基建拉動投資的空間進一步壓縮，而作為投資主體的地方政府，則由于之前的呆賬壞賬導致債臺積累，很難再進行大規模的融資，于是，2017年基礎投資建設開始嚴重下滑，2018年跌破10%，2019年則下滑到3.8%；房地產方面，到2013年為止，增速都維持在20%以上，但從2014年開始，房地產投資對經濟的拉動作用急劇下降，到2019年底，基本維持在9.1%。作為投資拉動經濟增長的三大源頭：制造業投資、基建投資、房地產投資，都呈現出搖搖欲墜的狀態。

　　在外貿和投資都遇到瓶頸的大環境下，消費便成了內循環能夠順利進行的關鍵所在了。承上所述，中國國內是擁有巨大的消費潛力的，但問題在于消費信心的不足。

　　以上是我國消費者在各方面的消費支出，食品煙酒占了絕大部分，大約占了總部分的28.2%，而美國在這方面的比例差不多在10%左右，我國在這面還有一定的下降空間。經濟學上，把食品煙酒消費占總消費的比例稱為恩格爾系數，恩格爾系數越低，國家越發達。而在食品煙酒之后，居于次位的則是居住，這里包含了租房和還貸的費用。其實，光從消費結構上來看，我國的消費力是足夠的，但為什么效果不那么顯著呢？原因是沒有消費信心，即對未來的不確定性充滿焦慮，導致我國成為了一個高儲蓄、低消費的國家。而這種消費信心的不足則是由于國內高房價、高醫療成本、高教育成本所引起的，因此，為了降低這種消費信心不足的影響，相信“房住不炒”將會作為一個持久的政策繼續下去，從而通過抑制高房價，來增加消費信心；醫療方面，疊加本次新冠疫情的影響，政府對于基礎醫療建設會投入更多的資金，從而降低高醫療成本，釋放我國的消費潛力。而且，伴隨著獨生子女一代的長大，贍養老人的焦慮也會逐漸凸顯，從而進一步抑制我國居民的消費信心，由此，對于老人贍養的問題，相信也會成為政府接下來工作的重心。

　　說完消費信心，我們來說說消費結構。

　　從縱向來看，我國貧富差距雖依舊明顯，但差距正在逐漸縮小。2016年，我國城鎮居民人均可支配收入為3.36萬元，貧困地區為0.85萬元，城鄉比約3.96；2019年，我國城鎮居民人均可支配收入為4.24萬元，貧困地區為1.16萬元，城鄉比約3.65；伴隨著“內循環”政策的提出，相信在“十四五”期間很有可能出臺加速縮小城鄉間差距的政策，使農村消費力得到更快的釋放，因此，布局農村市場將是未來重點。

　　從橫向來看，我們會迎來新一輪的消費升級。正如2008年經濟危機出口轉內銷一樣，本次的“內循環”會引發第二次的出口轉內銷的熱潮。與上次不同的是，經過多年發展，中國消費者對于產品質量的要求已與2008年不可同日而語，新一輪出口轉內銷的潮流會再一次提高中國消費者對于質量的要求，加劇市場的競爭，從而倒逼供給側進行轉型升級，以更低的成本生產出更多高標準的產品參與到市場競爭中去，從而淘汰一部分質量不達標的產品，優質國貨將逐漸占領市場，同時，中國品牌，特別是中國高端品牌將會不斷涌現。

　　說完消費，我們再說說接下來可能出現市場契機的產業。

　　1、新基建相關產業

　　包含5G、物聯網、大數據、云計算、區塊鏈在內的新基建一直是各方角逐的重點。因為它代表了下一個時代全球經濟發展的整體調調。全產業“上云”會帶來全世界效率的整體提高，哪怕只是提升了1%，在未來15年里，預計全球范圍內也可以節省約3000億美元；另一方面，作為投資重點的一環，新基建的投資會帶來國內巨大的崗位需求，為內循環保駕護航。由于關于新基建的投資研究很多，本文就不再贅述。

　　2、汽車產業

　　我們來看一組數據，2019年，每千人汽車的擁有量：美國837；德國589；日本591；馬來西亞433；中國173。可以說，中國的汽車產業仍有發展的空間。而由于我國有諸多限制汽車消費的政策，導致了龐大的汽車消費需求被壓制了下來。如果放開汽車消費，一方面會加速促動汽車的消費，進而帶動汽車產業鏈的整體發展；另一方面，會倒逼城市改造基礎設施，擴建更多的立體車庫，從而拉動投資，增加就業，促進“內循環”。

　　內循環下的企業經營

　　首先，我們的觀念要改變，把中國市場不能簡單看為中國市場，而要看成全球市場的一部分。

　　雖然因為各種原因，逆全球化的態勢愈演愈烈，但是全球化依舊是大勢所趨，不可逆轉。更重要的是，在中國“入世”后，中國已經完全融入了全球化，成為了全球市場不可分割，也可能是最重要的一部分。因此，在看待中國市場的時候切記不可將中國市場簡單的看為母國市場，而是要看作全球化分支市場來進行運營。具體說來，在分析中國市場的時候要客觀的遵循文化、管理、地理、經濟等各方面的因素去進行市場化的運營。同樣的，也應該像對外國消費者一樣給予中國消費者應有的服務，不要忘了，中國消費者對于產品服務質量的要求，已經與十年前不可同日而語。

　　其次，回歸企業本質，不斷革新技術，以最小的成本向市場提供質量最優、最有價值的商品和服務。雖然企業各不相同，但能夠生存下來就一定存在著企業核心競爭力，伴隨著競爭的激烈，專業化分工的發展，這樣的核心競爭力才是企業生存下來的王道，因此一定要恪守自己的核心競爭力，并不斷向深發展。同時，還應積極與科學的管理方法和新型的科技相結合，不斷降低成本，提升企業的經濟效益。

　　最后，一定要有信心，困難總會過去，未來一定充滿光明。